去年年薪最高的是中金公司的孙雷，凭中国西电[5.16 -2.27% 股吧 研报]和东方财富[25.28 -1.37% 股吧 研报]两单IPO，估算年薪达 2342万

理财周报记者 丘林/文

保荐代表人的身价一直是券商行业最大的秘密。

他们神秘，低调，忙碌，多金。他们是连接公司和投资者之间最关键的纽带，他们掌控着资本的定价权。你难以触及这个特殊的群体，但却无处不感觉到他们 的汹涌力量。

正如北京一位长期跟踪保代的知名猎头人士所言，保代薪酬体系设计是每个投行最核心的机密，这也是他们留住保代的最核心武器。

尽管投行的体系各不相同，但大体结构一致。本期，理财周报综合业内多个投行的薪酬体系标准，对各大 券商的保代的薪酬做一次基本的估算。

必须申明的是，本次测算值是根据业内平均指标水平设置，各个券商的实际情况或存在偏差，但基本上与保代群体的真实薪酬水平差异不大。

41名保代年薪超500万，赶超董事长

券商对保代的激励机制各不相同，但薪酬结构大致相同。目前，行业内保代的基本薪酬结构为：基本工资(含保代津贴)+签字费+项目提成。

理财周报综合考虑业内平均水平，设置以下参数：每个保代基本工资为150万/年，签字费以平均每个项目40万计。项目提成以每单项目的承销保荐 收入扣除25%的项目费用，剩余75%的承销保荐费由投行和项目组(包括资本市场部等后台人员)五五分成。而每个保代约能从项目组分成中获取约15%的项 目提成。综合计算，一个保代一年的估算收入=150万基本工资+签字项目个数×40万+当年参与项目的总承销保荐收入总和 ×(1-25%)×50%×15%。

由于各家项目投行分成体系和比例各不相同，如投行和项目组的分成比例差异很大，从20%到60%不等，理财周报均以行业均值计算。

理财周报在国内1864位保代中，选出了最具代表性的100位IPO最活跃保代(参考C4-5)，在某种意义上，他们代表中国保代的最高水平， 可谓保代中的保代。按以上逻辑，理财周报对上述100位保代2010年的薪酬做出估算。通过这100位保代的样本，便可感知保代这一神秘职业的大体薪酬状 况。

据理财周报测算(仅算IPO项目)，这100位精英保代，去年平均年薪为608万，其中共有41位保代年薪超过500万，最低也有258万。年 薪最高的是中金公司的孙雷，估算年薪为2342万。孙雷凭借保荐巨无霸中国西电和创业板公司东方财富，创下当年保代创造的保荐承销收入之最。证监会资料显 示，孙雷是2004年首批注册保代，其目前职位为中金公司投行部副总经理。此前，孙雷曾为国信和大通证券等6家券商投行部效力过。

此外，据前述测算，去年年薪超过1000万的保代有8人，其中，4人即一半来自平安证券。其中，3人当年的签字项目均为3个。